El creciente control que legisladores y reguladores ejercen sobre los mercados de criptomonedas —incluido el debate sobre impuestos a las criptomonedas incluido en un proyecto de ley estadounidense— puede estar asustando a los inversores minoristas, pero no a los institucionales, según datos de blockchain brindados por Glassnode.  

Estos grandes inversores, representados por transacciones de grandes montos en dólares, impulsaron las ganancias del precio de bitcoin casi 20% desde la semana pasada, según informó la empresa de datos de blockchain con sede en Berlín. Varios analistas afirman que la tendencia muestra que estas instituciones se están centrando más en las ventajas de la criptomoneda que en los posibles obstáculos. 

“Los inversores se fijan más en lo positivo en torno a la regulación que en lo negativo”, dijo Joel Kruger, estratega de criptomonedas en el exchange institucional LMAX Digital, y agregó que el gobierno de Estados Unidos es consciente de que hay una parte del segmento cripto que necesita más clarificación.

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El volumen de transacciones en la blockchain de Bitcoin con valores de al menos $1 millón ha aumentado un 10% desde principios de agosto y significa casi el 70% del valor total transferido.

Esta métrica de blockchain muestra el aumento de las actividades institucionales en la red de Bitcoin porque “los inversores minoristas rara vez mueven transacciones [con valores de al menos $1 millón] en una escala como para crear tal dominio”, dijo un analista de blockchain en Glassnode que responde al nombre de “Checkmate”.

“El creciente dominio también se correlaciona con las salidas [masivas] de Coinbase desde diciembre de 2020, que también asignamos a probables instituciones estadounidenses”, agregó el analista.

Mientras tanto, las transacciones de pequeño tamaño han disminuido su participación en el mercado general, como se muestra en el siguiente gráfico. Las transacciones valoradas en menos de $1 millón han caído a alrededor del 30-40% del total del mercado, cuando en julio de 2020 representaban el 70% del total.

El reciente optimismo de los inversores institucionales se produce mientras el mercado de criptomonedas sigue los intensos desarrollos políticos y regulatorios en todo el mundo, incluida una disposición de información fiscal de $28 mil millones muy debatida en el proyecto de ley de infraestructura de $1 billón en los Estados Unidos y una ofensiva en Europa y otras regiones contra Binance, el más grande exchange de criptomonedas del mundo por volumen de operaciones. 

A pesar de la posibilidad de una mayor supervisión regulatoria, los inversores institucionales son optimistas sobre el futuro de bitcoin, según analistas y expertos del sector.

“En general, las instituciones verían con buenos ojos una regulación clara y justa”, dijo Andrew Tu, ejecutivo de la firma de trading cuantitativo Efficient Frontier. “La reciente subida de precios de la última semana ha demostrado que el mercado no reacciona con fuerza a las preocupaciones sobre la regulación, en contraposición a la aprobación real de la legislación”.

En el último desarrollo del proyecto de ley de infraestructura, llevado a cabo el lunes, el senador estadounidense Richard Shelby (R-Ala.) presentó una objeción a una enmienda de acuerdo sobre una disposición de impuestos a las criptomonedas. La enmienda habría eximido a los validadores de transacciones de criptomonedas de una definición ampliada de “broker”.  

Kruger dijo que una mayor regulación ayuda a validar la industria. 

“Esto significa que la industria está siendo reconocida y esto, en última instancia, ayuda a la aceptación y adopción”, dijo Kruger.

Otras personas también dijeron que el mercado de criptomonedas se ha acostumbrado más a las noticias que provienen de los reguladores a medida que la industria madura.

“El mercado de las criptomonedas está muy acostumbrado a las preocupaciones regulatorias; en especial, los poseedores de criptomonedas que llevan mucho tiempo en el mercado y que han visto múltiples ciclos de incertidumbre regulatoria”, dijo Tu.

De hecho, sobre una base media de 14 días, el número promedio de días que cada BTC transaccionado permaneció inactivo o sin moverse ha aumentado ligeramente de 7 a 10 días, según Glassnode, lo que significa que algunos poseedores de bitcoin de largo tiempo no están optando por liquidez en esta etapa.

Los fundamentos del mercado, más fuertes y saludables

En lugar de centrarse en las incertidumbres regulatorias, los inversores institucionales han destacado el fortalecimiento de los fundamentos del mercado de bitcoin como una justificación para su optimismo.

“Las preocupaciones regulatorias no afectan a bitcoin tanto como a otras criptomonedas, y el sentimiento detrás de bitcoin ha estado mostrando signos de cambio desde hace un par de semanas”, dijo Noelle Acheson, jefa de Market Insights en Genesis. (Genesis es propiedad de la empresa matriz de CoinDesk, Digital Currency Group).

Por su parte, la oferta ilíquida de bitcoin, o el saldo en manos de entidades sin liquidez, recientemente alcanzó un récord, lo que significa que la criptomoneda más antigua tiene una debilidad por ese lado.

Las tasas de financiación del mercado de derivados perpetuos han vuelto a ser positivas después de haber sido negativas durante la mayor parte de junio y julio.

Calculada cada ocho horas, la tasa de financiación se refiere al costo de mantener posiciones largas/cortas en el mercado de contratos perpetuos de bitcoin (futuros sin vencimiento). La métrica es utilizada por los exchanges que ofrecen perpetuals para equilibrar el mercado y orientar sus valores hacia el precio al contado.

Una tasa de financiación positiva significa que el mercado está orientado al alza. Mientras tanto, una tasa de financiación negativa implica un posicionamiento de mercado bajista. 

Como informó CoinDesk, el ratio de posiciones abiertas de put-call (compra-venta) de bitcoin también cayó recientemente al nivel más bajo de 2021 debido al aumento de la actividad en las ventas, o apuestas alcistas.

Al cierre de esta edición, bitcoin era negociado a $46.475,04, un 3,26% más que en las últimas 24 horas, según CoinDesk 20.